Чья фирма горенье: О компании Gorenje – интернет-магазин бытовой техники gorenje-home.ru

Опубликовано автором

Содержание

Gorenje – модельный ряд | новинки | обзоры и тесты | новости | отзывы

Gorenje сегодня

В наши дни Gorenje — крупнейшее предприятие в Республике Словения, на котором трудится свыше 6 тысяч работников. Производственные мощности находятся в городе Веленье, где также располагается головной офис фирмы.

Gorenje входит в семерку ведущих производителей бытовой техники в Европе. В год компания производит свыше 1 млн холодильников и морозильников; 900 000 плит, духовок и варочных панелей; свыше 500 000 стиральных машин и сушильных аппаратов — всего более 2,5 млн единиц продукции в год. Компания успешно экспортирует свою продукцию, и в настоящее время является одним из крупнейших экспортеров бытовой техники в Европе.

Бытовая техника Gorenje — это экологическая безупречность, высокий уровень качества и функциональности, соблюдение природоохранных требований, оптимальное потребление электроэнергии, воды, стиральных средств. В 2002 году национальное агентство Словении по эффективному потреблению энергии (AURE) присудило Gorenje премию «Самое экологичное предприятие Словении».

Сочетание «high tech» и «high touch» — вот вершина, которой стремятся достичь дизайнеры Gorenje, разрабатывая очередной проект. Понятие «high touch» подразумевает максимальное удобство для пользователя, богатство форм, цветовых вариантов, отделки, эмоциональное воздействие. Эргономичность — также важный аспект дизайна. Кропотливые исследования привычек и возможностей потребителей, проведенные Gorenje, позволяют изучить современные тенденции потребительского рынка.

Стратегия Gorenje — скорость. Концерн всегда идет в русле современных тенденций, выпуская новые линии бытовой техники. В 2000 и 2001 годах Gorenje представляет потребителям новое поколение отдельностоящих плит шириной 50 и 60 см. В 2002 году компания выпускает новую линию встраиваемой техники, а в 2004 году — новое поколение стиральных машин и сушильных аппаратов.

Новые стиральные машины Gorenje — настоящие лидеры рынка. Ведущие специалисты Gorenje первыми в мире разработали уникальную инновационную стиральную машину Premium Touch. Это первая на рынке стиральная машина с сенсорным дисплеем и скоростью вращения центрифуги при отжиме до 2000 об/мин, обладающая исключительными преимуществами, благодаря современной умной технологии электронного интеллекта — UseLogic®.

 

Gorenje в мире

После вступления Словении в Европейский Союз перед фирмой Gorenje открылись новые возможности, возникли новые задачи. Деловая стратегия, нацеленная на международный рынок, позволила головному предприятию Gorenje и дочерним обществам широко использовать имеющиеся возможности и грамотно распределять коммерческие риски.

Gorenje знают и уважают на рынках бытовой техники более чем 60 стран на всех континентах. Но главная цель — европейские рынки. Gorenje — крупнейший нетто экспортер бытовой техники в Словении (93% всего словенского экспорта), его доля на европейском рынке бытовой техники составляет 4%. Более чем две трети продукции фирмы поступает на рынки стран Европы.

Gorenje — первая словенская компания, официально сертифицированная в соответствии с Европейской Схемой экологического менеджмента и аудирования (EMAS).

Немаловажный факт: Gorenje как победитель в номинации «Самое экологичное предприятие Словении» будет состязаться за европейскую премию в области экологии — «European Awards for the Environment»), которую присуждает Европейская комиссия по экологии.

30 августа 2004 г. в Праге была проведена элитная презентация Gorenje для деловых партнеров со всего мира. Гала-вечер прошел в величественном пражском замке Храдчаны, возведенном в начале ХХ века выдающимся словенским архитектором Йоже Плечником.

Кульминацией гала-вечера была презентация нового поколения стиральных и сушильных машин Gorenje. Самую престижную из новых стиральных машин — Gorenje Premium Touch — совместно с Президентом правления фирмы Gorenjе господином Франьо Бобинцем представила знаменитая уроженка Праги, топ-модель Ева Херцигова.

Основные филиалы Gorenje за рубежом:

  • Gorenje Beteiligungsgesellschaft mbH, Вена, Австрия
  • Gorenje Vertriebs GmbH, Мюнхен, Германия
  • Gorenje UK Ltd.
    , Лондон, Великобритания
  • Gorenje Pacific Pty. Limited, Сев. Парраматта, Австралия
  • Gorenje Budapest Kft, Будапешт, Венгрия
  • Gorenje France S.a., Леваллуа — Перре Седекс, Франция
  • Gorenje Körting Italia S.r.l., Триест, Италия
  • Gorenje Skandinavien A/S, Редевр, Дания
  • Gorenje spol. s r.o., Прага, Чешская Республика
  • Gorenje Slovakia spol s r.o., Пьештяны, Словакия
  • Gorenje Polska Sp.zo.o., Прушкув, Польша
  • Gorenje USA Inc., Кастл Рок, Колорадо, США
  • Gorenje АВ, Мальме, Швеция
  • Gorenje OY, Хельсинки, Финляндия
  • Gorenje AS, Осло, Норвегия

Представительства Gorenje за рубежом:

  • Gorenje — Москва, Россия
  • Gorenje — Красноярск, Россия
  • Gorenje — Киев, Украина
  • Gorenje — Афины, Греция
  • Gorenje — Барселона, Испания
  • Gorenje — Белград, Сербия и Черногория

Обзоры Gorenje

обзор функций

Пять электрических варочных панелей, которые стоит купить

Пять варочных панелей ведущих производителей: Bosch, Candy, Electrolux, Hansa, Gorenje. У каждой модели есть интересные особенности, присмотритесь к ним. О многих функциях варок вы даже не подозреваете!

обзор рынка

10 лучших электрических чайников

Наша жизнь протекает в типовых домах, с типовой мебелью и техникой. Хочется чего-то яркого, оригинального, «своего». Один из самых простых способов уйти от стандартов – купить лучший электрический чайник. В обзоре 10 моделей: Bork, Bugatti, KitchenAid, Smeg, Tefal, Philips, Gorenje, Gipfel, Unit, Kitfort.

обзор рынка

Газовые плиты с газ-контролем конфорок и духовки

10 газовых плит разных брендов: Flama, De Luxe, Darina, REEX, Hansa, Gorenje, Hotpoint, Bosch, Gefest, Electrolux – с «газ-контроль» духовок и конфорок. А какая плита понравилась вам?

обзор рынка

Микроволновая печь без поворотного стола: какая лучше

Какую микроволновую печь выбрать: простую с грилем или модель премиум класса, которая умеет жарить, запекать, готовить на пару, размораживать, кипятить, подогревать, снабжена разнообразными автоматическими программами. Есть даже «умные» печи, воспринимающие команды по Wi-Fi. И часто такие оснащенные печи выпускаются без поворотного стола.

дизайнерская линия

Оттепель 60-ых возвращается: обзор кухонной техники в стиле ретро

Бытовая техника в стиле ретро пользуется в России повышенным спросом. Как выбрать «правильную» технику, которая соединяет стиль с хорошим вкусом? Стоит ли выбирать крупную технику в ретро стиле? Несомненно! Причем в отличие от других стилистических решений, ретро весьма терпим. Выбрав один замечательный предмет — холодильник или духовку, всю остальную технику можно взять спокойную, даже скучную, так как озорства и всплеска эмоций от одного предмета будет достаточно.

все Обзоры Gorenje

Производитель стиральных машин Gorenje

Покупая бытовую технику, желательно детально изучить ее «происхождение». Местоположение головного офиса, количество заводов и дочерних компаний позволяют понять, насколько популярна и авторитетна марка. Так, словенский производитель стиральных машин Gorenje отличается недорогой и функциональной продукцией, предлагая инновационную технику в современном дизайне и по относительно низкой цене. Но где производят и собирают стиралки, и как это влияет на их срок службы? Рассмотрим по пунктам.

В каких государствах находятся заводы?

Знать «родину» стиральной машины очень важно: от этого зависит качество комплектующих и срок службы автомата. Поэтому перед покупкой автомата от Gorenje желательно выяснить, где производят и собирают технику. Многие относят бренд к Европе, но не называют конкретную страну.

К слову, бренд Gorenje не ограничивается только стиральными машинами. Компания изготавливает много разнообразной техники, оборудования и электроприборов. Более того, фабрики «раскиданы» по нескольким странам, в зависимости от вида выпускаемой продукции:

  • Сербия – холодильные, морозильные камеры, стиральная техника, электроводонагреватели;
  • Словения – холодильники, стиральные автоматы, кухонные вытяжки, отдельно стоящие и встраиваемые плитки, духовки, микроволновки;
  • Польша – вытяжки;
  • Италия – варочные панели, посудомойки, вытяжки;
  • Китай – холодильники, морозильные камеры, посудомойки, а также комбайны, микроволновки, утюги;
  • Чехия – панели типа «домино», плитки.

Стиральные машины Gorenje изготавливаются и собираются на заводах в Сербии и Словении.

Получается, что производитель стиральных автоматов Gorenje – это Сербия и Словения. Там изготавливаются комплектующие, и происходит сборка техники, поставляемой на российский рынок. Точнее узнать место изготовления конкретного агрегата можно, рассмотрев заводскую наклейку – «шильдик».

О предприятии Горенье

Gorenje d.d. – словенская машиностроительная компания мирового уровня. Головной офис фирмы находится в Веленье, а заводы и фабрики расположены сразу в нескольких странах. Стоит упомянуть, что бренд входит в ТОП-10 европейских производителей бытовой техники. Отлично налажен и рынок сбыта – более 90% выпускаемого оборудования отправляется на экспорт по всему миру.

Основной рост компании начался в 2005 году, когда Gorenje d.d. приобрела чешскую фабрику, занимающуюся производством плит марки MORA. Вскоре примкнула к «словенцам» и голландская торговая марка ATAG – известная в то время бытовая техника. Еще через пять лет произошло поглощение шведской фирмы ASKO, а в 2013 – воссоединение с японской Panasonic. Последняя выкупила 13% акций Gorenje, что позволило приумножить прибыль и повысить конкурентоспособность обеих корпораций на рынке.

В 2018 г. торговая марка Gorenje вместе с мощностями была выкуплена Hisense – китайским производителем бытовой техники и электроприборов. С тех пор ассортимент бренда значительно расширился. Помимо стиральных автоматов, плит и холодильников наладился выпуск увлажнителей, мультиварок, вытяжек, бойлеров, и ряда других товаров.

Плюсы и минусы машинок Горенье

Уже длительное время Gorenje удается удержаться в десятке лучших производителей стиральной техники. Причина вполне объяснимая – доступность и функциональность предлагаемого оборудования. Продукция данного бренда отлично зарекомендовала себя на мировом и отечественном рынке, во многом благодаря длинному списку преимуществ.

  • Функция автоконтроля загрузки – загружаемое в барабан белье взвешивается системой. Это полезная опция, позволяющая решать сразу две проблемы. Во-первых, исключается дисбаланс от превышения максимального веса. Во-вторых, исходя из количества вещей, машинка дозирует моющее средство, не допуская чрезмерного пенообразования.
  • Индивидуальная настройка программы. Gorenje предлагают составить свой режим: выбрать тип стираемого белья, длительность цикла, степень нагрева, отжим, а после сохранить в «памяти».
  • Низкий уровень шума. За счет качественной звукоизоляции SuperSilent+ моторы на Gorenje работают практически бесшумно даже при отжиме.
  • Безопасность. «Вертикалки» от Gorenje останавливаются только люком вверх, а все машинки без исключения имеют защиту от протечек «Аквастоп».
  • Многообразие режимов. Есть как базовый набор программ, так и уникальный – для всех типов ткани.
  • Наличие режима «Аллерги». Интенсивное полоскание, полезное для семей с детьми и аллергиками.
  • Барабан «Opti». Особая поверхность, повышающая качество стирки.
  • Удобное управление. Все стиралки оснащены дисплеем, а многие модели имеют тайм-контроль.
  • Поддержка функции «Самоочистка». Продлевает срок службы автомата.
  • Комфортное использование. Благодаря опциям «Отсрочка старта» и «Отсрочка завершения».

Есть у Gorenje и недостатки, которые тоже стоит учитывать. Так, при ремонте трудно достать оригинальные запчасти, а некоторым стоимость автоматов кажется завышенной. Вызывает сомнения и срок безаварийной эксплуатации, который длится около 6 лет. После начинаются поломки: 25% жалоб касается «зависания» приборной панели, а 30% – повышения шумности.

   

  • Поделитесь своим мнением – оставьте комментарий

Компании, стоявшие за поджогом Амазонки

Несколько брендов выделяются своими контрактами и отношениями с поставщиками, наиболее ответственными за вырубку лесов.

Ahold Delhaize: Гигантский супермаркет в Нидерландах владеет брендами Stop & Shop, Giant, Food Lion и Hannaford в США и Albert Heijn, Delhaize, Etos, Albert, Alfa-Beta и другими в Европе. Постоянно рекламируя свои обязательства по устойчивому развитию, Ahold продолжает продавать своим клиентам продукцию одних из худших компаний в мире. Зная о текущих проблемах Cargill с детским трудом и его роли в вырубке лесов в Южной Америке, Ahold одновременно подтолкнул Cargill к улучшению работы, даже создав совместное предприятие с ними, чтобы поставлять фирменное мясо в магазины Stop & Shop. Кроме того, в 2019 году Ahold Delhaize вела бизнес с JBS на колоссальные 113 миллионов долларов.через продажи продуктов питания и другие партнерские отношения.

Какими бы вопиющими ни были действия Ahold Delhaize, они не одиноки:

McDonald’s: McDonald’s, вероятно, является крупнейшим и наиболее важным клиентом Cargill. Рестораны McDonald’s — это, по сути, витрины магазинов Cargill. Cargill не только поставляет в McDonald’s курицу и говядину, они готовят и замораживают гамбургеры и McNuggets, которые McDonald’s просто разогревает и подает.

Sysco: С годовым доходом в 55 миллиардов долларов Sysco является крупнейшим в мире дистрибьютором продуктов питания для ресторанов, медицинских учреждений, университетов, отелей и гостиниц. Несмотря на заявление о том, что они будут «защищать планету, продвигая устойчивые методы ведения сельского хозяйства, сокращая наш углеродный след и перенаправляя отходы со свалок, чтобы защитить и сохранить окружающую среду для будущих поколений», они удостоили Cargill чести как своего самого ценного поставщика свинины и мяса. говядина

, а в 2019 году объем продаж и других партнерских отношений с JBS составил 525 миллионов долларов.

Costco: И JBS, и Cargill называют Costco одним из своих основных клиентов. Популярный среди семей и владельцев малого бизнеса, он занимает третье место в мире по розничной торговле. Costco заявляет, что «обязуется поставлять свою продукцию с уважением к окружающей среде и людям, связанным с этой средой». Согласно их веб-сайту, «наша цель состоит в том, чтобы помочь оказать чистое положительное влияние на сообщества в ландшафтах, производящих товары, внося свой вклад в сокращение потери естественных лесов и других природных экосистем, которые включают естественные и / или нетронутые пастбища, торфяники, саванны и водно-болотные угодья». Тем не менее, по данным Bloomberg, в 2019 году Costco вела бизнес с JBS на сумму 1,43 миллиарда долларов..

Burger King/Restaurant Brands International: Практика Burger King по продаже мяса, связанная с Cargill и другими разрушителями лесов, принесла гиганту быстрого питания «ноль» в оценочной ведомости Союза обеспокоенных ученых по вырубке лесов. Burger King попросил Cargill прекратить уничтожение лесов в своей цепочке поставок… но крайний срок не раньше 2030 года. Он также является крупным клиентом JBS. Burger King является частью сети Restaurant Brands International (RBI), в которую также входят Tim Horton’s и Popey’s.

Nestle: Расположенная в Швейцарии компания Nestle является крупнейшей в мире компанией по производству продуктов питания и напитков. Nestle была одной из первых компаний, взявших на себя обязательства по нулевой вырубке лесов, но фактически начала отслеживать свои цепочки поставок только девять лет спустя, в 2019 году, и только в отношении пальмового масла, а не сои или целлюлозы/бумаги. Недавно Nestle сертифицировала 77 процентов своей цепочки поставок как свободную от вырубки лесов, и продолжает закупать у Cargill свою дочернюю компанию по производству кормов для домашних животных Nestle Purina Petcare. Данные Bloomberg также показывают, что Nestle является одним из главных клиентов Marfrig.

Carrefour: Французская компания Carrefour является одной из крупнейших в мире сетей супермаркетов, мажоритарным владельцем крупнейших сетей супермаркетов в Бразилии и находится под угрозой вырубки лесов за счет скота. Он имеет важные связи в цепочке поставок с Cargill и JBS. Carrefour взяла на себя обязательство к 2020 году исключить вырубку лесов из своей продукции, но эта политика не распространяется на переработанные или замороженные продукты из говядины, а это означает, что только около половины продаж говядины Carrefour в Бразилии распространяется на политику нулевой вырубки лесов. По данным Chain Reaction Research, 35 процентов проб говядины и продуктов из говядины были получены на скотобойнях, расположенных в пределах Legal Amazon, в том числе 2,3 процента на скотобойнях с высоким уровнем риска.

Казино: Казино, которому принадлежит Pão de Açúcar, является французским гигантом супермаркетов, который дорожит своей репутацией устойчивого развития в своей стране. Но, будучи второй по величине сетью супермаркетов в Бразилии, она продолжает закупать у Cargill, Bunge и крупных бразильских поставщиков крупного рогатого скота.

Walmart: Корпорация Walmart из Арканзаса является крупнейшей компанией в мире по размеру выручки, а также крупнейшим частным работодателем. Walmart также широко представлен в Великобритании через свою дочернюю компанию ASDA. Заявленная политика Walmart заключается в том, что «как член Форума потребительских товаров мы поддержали резолюцию по достижению нулевой чистой вырубки лесов в нашей цепочке поставок к 2020 году, поощряем наших поставщиков продуктов [говядины, сои, пальмового масла, целлюлозы и бумаги] работать над исходные продукты, произведенные с нулевой чистой вырубкой лесов. Мы просим поставщиков избегать древних и находящихся под угрозой исчезновения лесов, поощрять природоохранные решения и увеличивать содержание переработанного сырья».

Тем не менее, в 2018 году Walmart вел бизнес с JBS на сумму 1,68 млрд долларов и остается ведущим покупателем мяса и других продуктов Cargill.

E. Leclerc: E.Leclerc — французская сеть розничной торговли, насчитывающая более 600 магазинов во Франции и более 120 магазинов за пределами страны. Из сетей супермаркетов во Франции у Leclerc, пожалуй, наименее строгая политика устойчивого развития. Недавний отчет Sherpa, France Nature Environment и Mighty Earth показывает, что Leclerc не справляется с мерами по обеспечению устойчивости сои по всем направлениям. Компания отказывается присоединиться к отраслевым призывам защитить Серрадо, находящемуся под угрозой исчезновения, не выполнила юридические обязательства по раскрытию своих источников и не разработала механизм оповещения для выявления риска или принятия мер в отношении предупреждений о вырубке лесов, предоставленных другими. В последнем отчете E. Leclerc об устойчивом развитии не содержится никаких обязательств в отношении источников мяса или любого другого товара, кроме пальмового масла.

Что будет после того, как эра легких денег закончится для прожигающих деньги технологических компаний

смотреть сейчас

Все началось с того, что прошлой осенью в Силиконовую долину распространился слух о том, что перечни условий для финансирования стартапов были отозваны.

Теперь, менее пенистая Силиконовая долина является предположением в начале понимания перспектив в мире растущих процентных ставок и снижения ликвидности рынка, и инвесторов, которые больше не желают бесконечно финансировать бесприбыльные фьючерсы.

Но как именно начнет меняться венчурный мир последнего десятилетия — с рекордными уровнями сбора средств и оценок, подпитываемых огромной ликвидностью рынка?

Отправной точкой для обсуждения является как массивный приток ликвидности, с которым частные компании столкнулись в последнее время, так и внезапное снижение ликвидности, происходящее сейчас. У многих стартапов на балансе осталось много денег после мегараундов в прошлом году. В 2021 году венчурное финансирование составило 620 миллиардов долларов, что более чем вдвое больше, чем в предыдущем году. До 2021 года на рынке в среднем рождалось 150 единорогов в год — стартапы стоимостью 1 миллиард долларов и более. В прошлом году каждый квартал создавалось больше, чем это число, и компании финансировались как единороги раньше, чем когда-либо: по данным CB Insights, 25 компаний достигли оценки между раундами серии A и C.

«2021 год был странным, потому что так много всего происходило. Было немного FOMO», — сказал Брайан Ли, старший вице-президент разведывательного подразделения CB Insights.

«Мы перестали называть 2021 год рекордным для венчурного капитала, потому что он даже не отдавал должного тому, что происходило», — сказал Кайл Стэнфорд, старший венчурный аналитик PitchBook.

Несколько недавних примеров из списка CNBC Disruptor 50 за 2022 год: компания № 1 Flexport, которая привлекла в феврале раунд капитала в размере 900 миллионов долларов, стремясь извлечь выгоду из технологий, чтобы перестроить разорванную цепочку поставок; Компания-разработчик программного обеспечения с низким кодом Airtable, занявшая 33-е место в этом году, в декабре прошлого года привлекла раунд в размере 735 миллионов долларов, что удвоило ее исторический уровень финансирования.

смотреть сейчас

Но многие победители Covid, подобно тому, что произошло на публичном фондовом рынке, испытывают возврат к среднему уровню темпов роста. Фундаментальные показатели в годовом исчислении выглядят не очень хорошо, даже если у многих все еще есть хорошие долгосрочные бизнес-модели. И наличные сгорают быстро, а стартапы будут обеспечены наличными еще от шести до девяти месяцев. После этого для многих компаний математика станет труднее заставить работать, и взлетно-посадочная полоса иссякнет, прежде чем они получат возможность вырасти до богатых оценок недавнего прошлого.

“Во многом рост за последние пять лет был связан с тем, что мы дадим вам больше денег, чем вы хотите или в чем нуждаетесь, но вам лучше расти как можно быстрее и следить за тем, чтобы любые конкуренты в вашем пространстве сжигали даже больше, чем вы… и если вы это сделаете, мы дадим вам еще больше денег», — сказал Стэнфорд.

Стартапы росли в облачном мире, требующем меньшего капитала для роста и возможности работать без материальных активов. «Рост — это, по сути, то, что они могут сделать, чтобы выделиться, и было так много капитала от венчурных капиталистов, хедж-фондов и МФ. Именно так компании стремились выделиться. Это захват доли рынка и забота о прибыли позже, и я думаю, что сейчас будет позже». ,” добавил он.

Варианты финансирования невелики. Инвесторы будут искать гораздо лучшие условия при меньшем количестве сделок. Генеральный директор Softbank Масаёси Сон, синоним эры больших ставок на стартапы, подталкивающих их к оценке единорога, заявил на прошлой неделе, что это может сократить инвестиции до 50%.

Ходят разговоры о том, что на венчурном рынке осталось много «сухого порошка», но перекрестные фонды, такие как Tiger Global, которые инвестируют как в государственные, так и в частные рыночные компании, столкнулись со значительным вес частного портфеля вышел из-под контроля. Это означает, что может пройти много времени, прежде чем они снова станут чистыми покупателями венчурного капитала. Большой пул государственного капитала, включая компании взаимных фондов, такие как Fidelity Investments, может быть не столь активен на частном рынке, завершив сокращение среди инвесторов после многих лет, когда конкуренция за доступ к сделкам была настолько интенсивной, что защита когда-то предлагалась венчурным капиталистам и коллегам. в сделках отказывались.

«Мы слышали от многих инвесторов на стадии роста, что они гораздо более осторожны и скептически относятся к сделкам», — сказал Стэнфорд. Даже сильный рост выручки не будет равняться мультипликаторному показателю роста выручки в прошлом году. “Они смотрят на вниз раунд”, сказал он.

Один из способов избежать спада для компаний — отказаться от большей защиты инвесторов, встроенной в сделки. Конкуренция за сделки была настолько интенсивной, что инвесторы отказывались от защитных условий, владея более крупными пакетами акций компаний и большим количеством акций, чтобы окупить свои инвестиции в конечном итоге. «Если они вернутся в полную силу, это должно помочь сохранить высокие оценки, а не пойти на понижение, которое несет сигнальный риск для будущих инвесторов».

Одним из примеров лучших условий в сделках с ценными бумагами являются права участия в привилегированных акциях, которые дают инвесторам «двойную прибыль» в момент выхода, карательный способ привлечения капитала со значительным разводнением для учредителей и сотрудников, владеющих акциями.

Кредитные рынки неблагоприятны для новых эмитентов, особенно для компаний, чьи бизнес-модели кажутся шаткими. Недавние сделки на публичном рынке, такие как Carvana, использующая гиганта прямых инвестиций Apollo для спасения сделки с мусорными облигациями, показывают, насколько дорого будет полагаться на нетрадиционных кредиторов.

Мужчина в костюме с горящими деньгами и банковской картой. изолированные на сером фоне.

FXQuadro | Istock | Getty Images

Учитывая эту среду, все больше компаний будут стремиться поднять конвертируемые облигации, как только их наличные средства станут низкими, вместо того, чтобы искать первичное финансирование акционерного капитала, чтобы извлечь максимальную пользу из плохого мира, когда дело доходит до оценки – избежать падения раунда, если только наживаться несколько более высокая оценка. В то время как те, кто в курсе, знают, конвертируемые облигации создают видимость того, что номинальная стоимость акционерного капитала при сборе средств становится выше.

«В то время как многие единороги все еще сидят на огромных военных сундуках, многие другие будут нуждаться в капитале и столкнутся с перспективой падения только из-за сброса оценки», — сказал Мэтью Кеннеди, старший рыночный стратег IPO в «Ренессанс Капитал». поставщик исследований перед IPO и два ETF, ориентированных на IPO. «Компании также сталкиваются с замедлением роста, поскольку [продажи и маркетинг] бюджеты становятся более жесткими, если не из-за более слабых фундаментальных показателей во время потенциальной рецессии. Компании, у которых нет жизнеспособного пути к прибыльности, могут быть проданы или закрыты», — сказал он.

Например, кассовая технология Fast, среди недавних ведущих инвесторов которой был финтех-гигант Stripe, занявший 8-е место в списке Disruptor 50 этого года.

смотреть сейчас

«В течение многих лет предприниматели были у руля — мы ожидаем, что в новых условиях это станет скорее исключением, чем правилом», — сказал Кеннеди.

Отчасти это было предсказуемо, а что касается работы рынков, то и циклично.

«Оценка всегда была отчасти искусством и отчасти наукой, и когда вы находитесь на рынках, где много оптимизма и изобилия, больше внимания уделяется тому, как будет выглядеть будущее, а не тому, что происходит сейчас», — сказал Ли. . «Теперь много говорят о том, чтобы вернуться к основам, и оценки будут включать больше элементов, чтобы показать, что компании могут выжить самостоятельно, за счет прибыли и свободного денежного потока».

Он говорит, что это означает большее бегство к качеству на поздних стадиях рынка, финансируемого венчурным капиталом, но для компаний на ранних стадиях, где доход, как правило, трудно получить, и инвесторы будут продолжать давать им больше свободы действий. . И он не убежден, что повторная калибровка означает конец света. «Следующий год или следующие пять лет будут выглядеть как откат к более разумной оценке, но не как резкое падение к 2010 году», — сказал Ли.

Для стартапов, столкнувшихся с новой реальностью, хорошей отправной точкой для переоценки являются темпы их роста. Новый взгляд на рост не любой ценой, а на рост по разумной цене. Расходы на рекламу и маркетинг сокращаются, как и численность персонала, и многие другие дискреционные области расходов, связанные с ростом, — это те, от которых стартапы будут отказываться, стремясь сохранить взлетно-посадочную полосу. Это уже происходит среди бывших ведущих разрушителей, которые сейчас находятся на публичном рынке, во главе с Uber.

Этот сдвиг на публичном рынке в первую очередь затрагивает наиболее ценные частные стартапы, чьи сделки IPO теоретически ближе всего по времени. Публичный рыночный аналог для этих компаний перед IPO теперь представляет собой сопоставимую статистику оценки, а не среднюю, огромную оценку последних лет на поздних стадиях.

Некоторые компании, такие как Instacart, заранее снизили свою оценку, но пока не многие, что свидетельствует о том, насколько болезненно это решение для основателей, хотя это может быть правильным шагом, чтобы продолжать привлекать лучших специалистов в технологическом секторе. где опционы на акции имеют решающее значение для компенсации, фактор, на который Brex, разрушитель № 2 в этом году, ссылался, говоря о тендерном предложении, которое он завершил для акций сотрудников.

Сектор продуктовых онлайн-магазинов Instacart является хорошим примером встряски, которая происходит в режиме реального времени, поскольку инвесторы сделали чрезмерную ставку на то, что сдвиг доли между электронной коммерцией и продажами продуктов питания во время пандемии стал постоянным. Бизнес-планы Instacart не основывались на прогнозе роста или падения. Этот просчет вынудит компании сокращать не только оценку: расходы, например, на продажи и маркетинг, поскольку венчурные капиталисты ждут, чтобы увидеть признаки пути к прибыльности, и, возможно, все еще подталкивают эти стартапы к возвращению на рынок по более низкой цене. более низкая оценка.

Еще один хорошо финансируемый стартап в секторе продуктов питания по запросу, Gopuff, привлек первичный раунд инвестиций летом 2021 года, который оценил его в 15 миллиардов долларов, хотя более недавнее конвертируемое предложение в декабре имело предел оценки — максимальную оценку. при котором инвестиции, сделанные через конвертируемую ноту, могут быть конвертированы в капитал — 40 миллиардов долларов.

Для стартапов серии C и выше, учитывая выход из IPO в течение следующих двух-четырех лет, нет сомнений, что инвесторы будут гораздо больше заботиться о прибыльности, чем раньше, может быть, не «сегодня», но эти компании нужно быть в лучшем положении, чтобы показать четкий путь к прибыльности раньше, чем через пять лет.

Как пострадали технические работники и их бумажные богатства

Эта перезагрузка повлияет на войну за таланты в Долине, поскольку стартапы, столкнувшиеся со снижением стоимости, управляют двумя отдельными группами сотрудников. С точки зрения обмена сообщениями с существующими сотрудниками, упреждающее снижение стоимости на значительную сумму или возвращение на рынок венчурного капитала с более низкой оценкой является трудным сообщением для отправки. Сказать существующим сотрудникам, что компания стоит на 50 % меньше, — непростая задача.

Но для привлечения новых сотрудников стартапам необходимо выпускать акции по цене, которая соответствует справедливой рыночной стоимости. Это напряжение, с которым будут иметь дело стартапы с высокой оценкой, и выкуп акций у существующих сотрудников посредством тендерных предложений является одним из методов удержания на основе акций в то время, когда первичное публичное размещение акций может быть еще далеко. Энрике Дубуграс, генеральный директор Brex, занявший 2-е место в списке 50 CNBC Disruptor 2022 года, заявил, что выкупает акции для сотрудников на сумму 250 миллионов долларов.

Это большое изменение по сравнению с ожидаемым уровнем компенсационных выплат, который внезапно стал неприемлемым для целого поколения компаний, извлекавших выгоду из мягкой денежно-кредитной политики, подпитывавшей рыночную ликвидность, и не переживших кризис, подобный пузырю доткомов или 2008 году. Смена работы происходила даже в высокопоставленных компаниях-единорогах, ближайших к IPO, где, по словам технических руководителей, можно ожидать наименьшую текучесть кадров. Теперь сотрудники не могут убежать к более молодым конкурентам, а способность компаний на ранней стадии конкурировать, используя быстрорастущие наценки на акции, снижается. Теперь они, возможно, с большей вероятностью проложат безопасный путь к крупнейшим, часто уже публичным, компаниям в Долине. Хотя даже там ситуация напряженная: такие крупные компании, как Meta Platforms и Netflix, сигнализируют об изменении в быстром найме. Генеральный директор Uber сказал, что его новый, более консервативный подход будет относиться к найму как к «привилегии».

Поколение основателей, незнакомых с прибылью

Наем и удержание — это лишь одна щель в более широком вопросе: могут ли основатели измениться? Многие основатели стартапов из нынешнего поколения и мира снижающихся процентных ставок и дешевого капитала по-прежнему недооценивают изменение условий и сокращение денег в системе, поскольку десятилетие количественного смягчения превращается в количественное ужесточение.

Не бороться с ФРС — это мантра Уолл-Стрит на протяжении десятилетий. Когда парадигма ликвидности устойчиво меняется, она также должна изменить способ управления своими балансами основателями и руководителями стартапов. Чтобы стать основателем бизнеса, нужен оптимистичный, готовый к риску человек, но если этот урок не был усвоен с начала экономического спада прошлой осенью, время пришло, и не следует ссылаться на недавние доказательства, чтобы сказать, что худшее уже позади.

Основатели уже много лет живут в мире, который видел только сбои, такие как шестимесячный перерыв в оптимизме после краха IPO WeWork и кратковременный крах Covid перед тем, как рынок венчурного капитала был лучше, чем когда-либо прежде. На этот раз наиболее вероятным сценарием является долгосрочная перекалибровка.

Теперь перспективы сбора средств будут сосредоточены на качестве, они будут сконцентрированы, и это будет происходить для компаний, которые уже являются лидерами – с долей рынка и выручкой, чтобы поддержать это –

Снижение стоимости Instacart также является признаком потенциального оптимизма. Они уже взяли на себя удар, устранив одну причину для беспокойства о ценах ниже ожидаемых. На шесть-девять месяцев вперед, возможно, рынки станут лучше, и компания прошла большую переоценку роста Covid. Будь то Instacart или другой лидер в нише, где есть возможности, рост снова начнет ускоряться. Но рынок прост, когда дело доходит до нестартовых сделок: он не хочет владеть замедляющимся ростом. Никакие другие цифры не могут покрыть это, и остановить рост цифр в неправильном направлении можно только в следующем году.

Как недавно сказал CNBC Аарон Леви, основатель и генеральный директор первоначальной компании CNBC Disruptor 50 List Box, «я буквально пришел к другой стороне этого дела, которое имеет здоровый баланс роста и прибыли, на самом деле действительно хорошая вещь». В Силиконовой долине есть свои циклы, и основатели всегда должны смотреть на долгосрочную экономику и на то, «как вы собираетесь генерировать денежный поток в будущем, потому что это будущее может наступить быстрее, чем вы думаете».